Почему «Т-Технологии» стали интереснее для инвесторов

Финансовые показатели компании за первое полугодие 2026 года отражают классический банковский эффект: стоимость пассивов снижается вслед за ключевой ставкой быстрее, чем доходность активов. Чистая выручка группы увеличилась на 26%, достигнув 414,2 млрд рублей. Основным двигателем стал не приток новой аудитории, которая выросла лишь на 2%, а углубление работы с текущими пользователями: выручка на одного активного клиента подскочила на 23% благодаря кросс-продажам.

Кредитный портфель компании прибавил 25%, достигнув 3,46 трлн рублей. Несмотря на опасения инвесторов относительно качества заемщиков, стоимость риска снизилась с 6,7% до 4,7%. Высокие операционные расходы, выросшие на 22%, обусловлены непрерывными вложениями в технологии и новые направления бизнеса. В результате, при текущих мультипликаторах P/B 0,9x и P/E 3,5x, акция торгуется ниже балансовой стоимости при показателе ROE около 28%. Основной потенциал роста здесь заложен в увеличении прибыли и переоценке мультипликаторов, а не в дивидендной доходности, которая сейчас составляет около 6,8%.