Индекс МосБиржи: технический отскок или смена тренда

Глобальный рынок получил краткосрочную передышку после того, как Минфин США увеличил объемы выкупа длинных облигаций. Доходность 30-летних Treasuries откатилась с пиковых 5,34% до 5,18%, что дало акциям пространство для маневра. Однако залить проблему американского долга ликвидностью не удается: капитал остается дорогим, а технологический сектор, активно наращивающий займы на инфраструктуру ИИ, выглядит все более уязвимым. Объем корпоративного выпуска облигаций в США с начала года уже достиг 1,68 трлн долларов, что на 27% больше прошлогодних показателей.

В России ситуация парадоксальна: дорогая нефть марки Brent выше 90 долларов за баррель не приносит радости внутреннему рынку. Дефицит топлива, затронувший уже десять регионов, провоцирует инфляционное давление и заставляет правительство вводить экстренные ограничения на экспорт. В результате нефтяники получают выгоду от внешних цен, а экономика внутри страны сталкивается с ростом издержек. Инфляционные ожидания населения, снизившиеся в августе до 13,7%, рискуют снова пойти вверх из-за топливного кризиса.

На корпоративном поле внимание сосредоточено на отчетности ФосАгро и Европлана, а также на ожиданиях по дивидендам НОВАТЭКа и Татнефти. Для рынка сейчас критически важно, сможет ли бизнес сохранять маржу в условиях высокой стоимости фондирования. Пока геополитические риски остаются доминирующим фактором, любые попытки роста индекса МосБиржи выше 2200 пунктов будут восприниматься скептически, а в случае отката поддержки на уровнях 2150 и 2115 пунктов станут определяющими для дальнейшей динамики.