Как собрать портфель акций под текущие рыночные риски

Для защиты капитала при девальвации рубля приоритетными остаются экспортеры. В этом секторе выделяются Сургутнефтегаз с его валютной подушкой, Фосагро, Совкомфлот, РУСАЛ и Норникель. Последний привлекателен сочетанием ослабления нацвалюты и потенциального роста мировых цен на металлы при относительной устойчивости к прямым санкционным ограничениям.

В условиях участившихся атак на производственные объекты инвесторы переключаются на компании, чей бизнес минимально зависит от физической целостности заводов и портов. В этой категории лидируют Сбер, Т-Технологии и Мосбиржа, обладающие высокой операционной устойчивостью. Также интерес представляет Полюс: несмотря на отказ от дивидендов до 2030 года, фундаментальная ценность компании сосредоточена в недрах, что делает ее менее уязвимой к инцидентам на инфраструктурных объектах.

Ожидаемое снижение ключевой ставки ЦБ станет драйвером для компаний с высокой долговой нагрузкой и чувствительной маржой. В первую очередь это банки, такие как Совкомбанк и МТС Банк, чья чистая процентная маржа напрямую зависит от стоимости денег. Кроме того, смягчение условий кредитования поддержит телекоммуникационный сектор в лице Ростелекома и МТС, а также девелоперов, для которых удешевление ипотеки и проектного финансирования станет стимулом для восстановления спроса на жилье.