Инвесторы-физики не справляются с давлением крупных продавцов

Рекордная активность доверительных управляющих стала главным тормозом для котировок. Продажи в этом сегменте достигли максимума с 2020 года, превысив показатели всего первого полугодия. Основные причины кроются в избавлении от заблокированных активов и выводе средств за рубеж. Дополнительное давление оказывают банки, которые массово избавляются от акций, высвобождая ликвидность для участия в аукционах Минфина по размещению ОФЗ.

Основную массу покупателей составляют неквалифицированные инвесторы, на долю которых пришлось 98% всех покупок физлиц. Квалифицированные участники рынка охладели к акциям, предпочитая более доходные инструменты долгового рынка после июньского обвала. Текущий отскок котировок поддерживается мягкой риторикой ЦБ и локальным снижением цен на топливо, однако запас этих драйверов близок к исчерпанию. Без появления новых фундаментальных стимулов рынок рискует закрепиться в коридоре 2200–2400 пунктов, так как частных инвесторов недостаточно для преодоления продаж со стороны институционалов.