Ставка на ослабление рубля: как заработать на металлургах

Акции «РУСАЛа» выглядят фаворитами для игры на ослаблении национальной валюты. Котировки компании заметно просели, а текущий рост цен на алюминий в сочетании с более слабым рублем создают благоприятную конъюнктуру для восстановления стоимости бумаг. Вопрос заключается лишь в устойчивости этой динамики, однако при сохранении тренда на девальвацию рублевых активов компания остается ключевым бенефициаром.

Ситуация с «Норникелем» выглядит сложнее из-за риска введения дополнительных налогов на цветную металлургию, обсуждаемых еще с весны. Позитивным сигналом для инвесторов стало намерение компании обсудить выплату дивидендов — потенциальный возврат к распределению прибыли может стать мощным драйвером роста котировок, несмотря на фискальное давление.

Более консервативный способ заработка на валютной переоценке — покупка корпоративных облигаций, номинированных в юанях. Инструменты эмитентов уровня «СИБУРа», «Новатэка» или «Газпром Капитала» позволяют избежать высокой волатильности, свойственной фьючерсам. В отличие от спекулятивных производных инструментов, доходность бондов напрямую привязана к курсовой разнице, что делает их более предсказуемым вариантом для долгосрочного удержания.