ТГК-1 вернулась к отчетности и показала четырехкратный рост прибыли

Выручка компании за отчетный период увеличилась на 13%, достигнув 30,4 млрд рублей, тогда как операционные расходы сократились на 12%. Рост цен на свободном рынке позволил нарастить показатель EBITDA более чем в два раза — до 10,7 млрд рублей. За первое полугодие генерирующая компания также продемонстрировала положительный свободный денежный поток свыше 2 млрд рублей.

Инвесторы позитивно оценивают возвращение к прозрачности, однако фундаментальные риски остаются неизменными. Основным препятствием для роста капитализации выступает присутствие в капитале финского концерна Fortum. Владение долей около 30% акционером из недружественной юрисдикции блокирует возможность выплаты дивидендов. Дополнительным фактором давления стали возросшие инвестиционные расходы компании в первом полугодии.

Аналитики БКС сохраняют «Позитивный» взгляд на бумаги ТГК-1 с целевой ценой 0,0070 рубля, что предполагает потенциал роста 37%. При текущей оценке мультипликатор P/E на 2026 год составляет 3,9, что формально делает актив привлекательным. Тем не менее, корпоративные ограничения перевешивают операционные успехи, оставляя инвестиционный кейс в зоне повышенного риска.