Дивиденды «Русагро» на фоне смены собственника и долговой нагрузки
Акционеры «Русагро» получили решение о выплате 15 млрд рублей дивидендов, что соответствует 16,48 рубля на акцию. При доходности в 16,6% компания, перешедшая под контроль структур Россельхозбанка, демонстрирует рост объемов производства, однако финансовая стабильность агрохолдинга остается под вопросом из-за значительного чистого долга и отрицательного свободного денежного потока.
Во втором квартале 2026 года выручка компании выросла на 27% в годовом выражении. Основным драйвером стало увеличение производства в масложировом сегменте на 32% и свиноводства на 10%, тогда как выпуск сахара сократился на 7%. Положительную динамику выручки поддержал рост мировых цен на продовольствие, спровоцированный геополитическими рисками на Ближнем Востоке. Тем не менее, эксперты предупреждают, что этот фактор может потерять силу к концу года.
Прогноз по прибыли на 2026 год составляет около 40 млрд рублей, что обеспечивает форвардный коэффициент P/E на уровне 2,4. Несмотря на оптимистичные цифры, бизнес сталкивается с серьезными издержками: чистый долг достиг 148 млрд рублей, а высокая ключевая ставка делает обслуживание обязательств крайне затратным. Поскольку свободный денежный поток (FCF) остается отрицательным на протяжении последних лет, текущие выплаты акционерам фактически осуществляются в долг.
Дополнительным риском для показателей второй половины года стали задержки сбора урожая, вызванные неблагоприятными погодными условиями и нехваткой топлива. Даже при сохранении целевой прибыли, государственное регулирование цен на продовольствие и сложности с экспортными рынками ограничивают потенциал роста котировок, несмотря на привлекательный размер дивидендной доходности.
Комментарии (0)
Пока нет комментариев. Будьте первым!