Дефицит меди и алюминия определит цены на металлы до 2030 года

От 2% до 7% составит нехватка меди и алюминия на мировом рынке в ближайшие пять лет, прогнозируют аналитики «Эйлер». Структурный дефицит, вызванный авариями на крупнейших рудниках и энергетическим переходом, станет ключевым драйвером цен до 2030 года, пока запасы сырья тают на глазах.

Мировая промышленность рискует столкнуться с хронической нехваткой базовых металлов. Ситуация с медью выглядит наиболее острой: восстановление добычи на ключевых месторождениях вроде чилийского El Teniente или индонезийского Grasberg затягивается до 2027 года. При этом содержание полезного компонента в руде падает в среднем на 2% ежегодно, а запуск новых масштабных проектов не планируется до 2028 года. На этом фоне спрос со стороны китайского энергосектора и глобальной «зелёной» генерации только растёт. Дополнительным ударом стал кризис логистики. Китай ограничил экспорт серной кислоты, необходимой для извлечения металла, что парализовало снабжение рудников в Конго и Чили, зависящих от поставок из КНР.

Алюминий во многом повторяет этот сценарий. Обострение ситуации на Ближнем Востоке поставило под удар регион, на который приходится 9% мирового выпуска. Возможности Китая по наращиванию мощностей практически исчерпаны: внутренний лимит производства в 45 миллионов тонн в год не позволяет рынку «выдохнуть». Спрос при этом подогревается строительством ветряных электростанций и производством рам для солнечных панелей. По оценкам экспертов, видимых запасов металла на складах хватит максимум на два года потребления. Даже если судоходство через Ормузский пролив восстановится в ближайшее время, отрасли потребуется долгий ремонт повреждённых предприятий.

Никелевый избыток и позиции экспортеров

Единственным исключением в металлургическом секторе остается никель. Здесь наблюдается избыточное предложение из Индонезии, которое перекрывает любые потребности рынка. Интерес со стороны производителей электромобилей оказался ниже прогнозов: автопром начал массово переходить на литий-ферро-фосфатные батареи, которые дешевле и не требуют никеля. В «Норникеле» ожидают, что при сохранении текущих темпов добычи профицит этого металла к 2026 году составит порядка 275 тысяч тонн.

Для российских гигантов «Русала» и «Норникеля» такая конъюнктура создает двойственную ситуацию. С одной стороны, потенциальный дефицит меди и алюминия — это прямой путь к росту экспортных доходов. С другой — извлекать выгоду мешают инфраструктурные барьеры. Значительная часть объемов уже законтрактована, а перераспределение потоков на восток требует адаптации финансовых схем и логистики. Успех будет зависеть от того, насколько азиатские контрагенты готовы увеличивать долю российского металла в своем портфеле, игнорируя внешнее давление. Пока компании осторожны в прогнозах, делая ставку на обеспечение внутреннего рынка и сохранение стабильности поставок по действующим соглашениям.