Рынок ОФЗ отреагировал ростом на снижение ключевой ставки

После публикации решения регулятора цены на ОФЗ резко пошли вверх, развернув тренд предыдущей недели. Краткосрочные и среднесрочные выпуски показали падение доходности в среднем на 67 базисных пунктов, достигнув диапазона 14,03–15,57% годовых. Еще более выраженная динамика зафиксирована в долгосрочном сегменте: здесь снижение доходности составило в среднем 96 базисных пунктов до уровней 15,51–15,74%.

Торговая активность при этом несколько остыла: совокупный объем сделок за неделю просел на 22,6%, составив 185,5 млрд рублей. Инвесторы сместили фокус на долгосрочные бумаги, на долю которых пришлось около 66% всего оборота. Лидерами торгов стали выпуски 26254, 26253 и 26247. В то же время интерес к среднесрочным инструментам незначительно снизился, составив 25% от общего объема.

Согласно комментариям регулятора, экономика во втором квартале демонстрировала умеренные темпы роста, а текущие инфляционные ожидания во многом обусловлены разовыми факторами. Несмотря на замедление кредитования, Банк России намерен действовать осторожно: более стимулирующая бюджетная политика требует плавного снижения ставки в ближайшем будущем. Базовый сценарий ведомства предполагает среднюю ставку на уровне 14,5–14,6% в текущем году с последующим переходом к диапазону 10,5–12,5% в 2027 году.