Инвесторы Селигдара рискуют остаться без выплат из-за новой политики
Акционеры «Селигдара» столкнулись с неопределенностью после утверждения новой дивидендной модели. Теперь компания привязывает выплаты к операционной прибыли с учетом финансовых расходов и изменений в запасах, что, исходя из актуальных консолидированных показателей по МСФО, фактически исключает возможность распределения прибыли в ближайшем будущем.
Прежний механизм выплат опирался на чистую прибыль и уровень долговой нагрузки. В периоды, когда отчетность по МСФО уходила в минус, компания переключалась на данные РСБУ, что позволяло сохранять дивидендный поток. Переход на консолидированные результаты по МСФО меняет правила игры: расчетная база за 2025 год составила минус 5,6 млрд рублей.
Главный риск кроется в новой формуле, где важную роль играет оборотный капитал и колебания запасов. Высокие процентные платежи по кредитам и купонная нагрузка продолжат давить на финансовый результат. Рост производства на 13% после запуска «Хвойного» в первом квартале выглядит позитивным драйвером, однако укрепление рубля и снижение мировых цен на золото нивелируют этот эффект. В текущих условиях дивидендная перспектива компании остается под вопросом, так как основной расчет теперь зависит исключительно от способности предприятия наращивать операционную прибыль в условиях рыночной волатильности.
Комментарии (0)
Пока нет комментариев. Будьте первым!